Oggi scoprirai quali sono i migliori BTP da acquistare nel 2023 e che rendimenti offrono.
Vediamo se conviene investire in BTP, come trovare i migliori e se vale la pena correre il rischio di investire nel debito pubblico italiano.
Nello specifico, ti mostrerò quali sono i migliori BTP da comprare a breve, media e lunga scadenza, e pure quali BTP evitare.
Come sempre, quando dico “migliore” mi riferisco alla sola analisi del rendimento, non dell’investimento per la tua specifica situazione.
Ma come si acquista un titolo di stato?
Qui sotto ti lascio la mia pratica guida passo passo per acquistare obbligazioni ed ETF. Con questi passaggi saprai esattamente cosa fare se vuoi comprare un titolo di stato in asta, un’obbligazione già circolante o un ETF:
Migliori BTP da acquistare per rendimento (2023)
Se ti interessa conoscere subito la lista dei migliori BTP da acquistare oggi (Maggio 2023) in base al rendimento, segui questi semplici passaggi:
- Vai su rendimentibtp.it
- Ordina i BTP in base al rendimento netto
- Ecco la lista che ricavi:
- 1.7-BTP-01ST51 rendimento 4,99%
- 1.5-BTP-01AP45 rendimento 4,96%
- 2.15-BTP-01ST52 rendimento 4,84%
- 2.15-BTP-01MZ72 rendimento 4,77%
- 1.8-BTP-01MZ41 rendimento 4,66%
Vediamo più da vicino le caratteristiche dei migliori BTP di oggi (Maggio 2023) in base al rendimento:
Descrizione | Codice | Scadenza | Cedola lorda (tasso lordo) | Rendimento netto annuo (a scadenza) |
1.7-BTP-01ST51 | IT0005425233 | 01/09/2051 | 1,70% | 4,99% |
1.5-BTP-01AP45 | IT0005438004 | 01/04/2045 | 1,5% | 4,96% |
2.15-BTP-01ST52 | IT0005480980 | 01/09/2052 | 2,15% | 4,84% |
2.15-BTP-01MZ72 | IT0005441883 | 01/03/2072 | 2,15% | 4,77% |
1.8-BTP-01MZ41 | IT0005421703 | 01/03/2041 | 1,80% | 4,66% |
Ecco alcuni commenti immediati:
- I BTP migliori oggi sono tornati ad offrire rendimenti stabilmente superiori al 4% per le scadenze più lunghe.
- Purtroppo il debito pubblico italiano non è di alta qualità. Agenzie come Standard & Poor’s assegnano al nostro Paese un rating di basso livello (BBB), poco sopra quello dei titoli spazzatura. Questo significa che la promessa dello Stato Italia di ripagare il debito non è molto solida, soprattutto su scadenze molto lunghe. Conviene davvero investire?
- Obbligazioni con duration così alte subiscono oscillazioni di prezzo paragonabili a quelle dei mercati azionari. Se oggi un BTP a tasso fisso che scade nel 2072 (50 anni da oggi) rende il 4-e-qualcosa %, dovrò chiedermi se batterà l’inflazione. Infatti 50 anni sono davvero tanti. Tenuto conto del rischio che comunque corro e dell’orizzonte temporale così elevato, mi chiedo se un ETF azionario globale non sarebbe un’alternativa migliore.
I migliori BTP con cedola più alta
Vediamo ora la lista dei migliori BTP con la cedola più elevata oggi.
Ecco i passaggi:
- Vai su rendimentibtp.it
- Ordina i BTP in base alla cedola netta
- Ecco la lista che ricavi:
- 9-BTP-1NV23 cedola netta 7,68%
- 8.5-BTP-22DC23 cedola netta 7,04%
- 7.25-BTP-1NV26 cedola netta 5,63%
- 6.5-BTP-1NV27 cedola netta 5,05%
- 6-BTP-1MG31 cedola netta 4,59%
Questi BTP offrono una cedola molto elevata, ben più alta dei BTP in nuova emissione su scadenze simili.
Per esempio, prendiamo il BTP 6.5-BTP-1NV27 (scadenza Novembre 2027) riportato nella lista sopra e confrontiamolo con il BTP 3.4-BTP-1AP28 (ISIN IT0005521981) emesso lo scorso 28 aprile 2023 con scadenza Aprile 2028.
Questo BTP di nuova emissione offre un tasso lordo del 3,4% annuo:
Se il BTP 6.5-BTP-1NV27 offre una cedola lorda del 6,5% e scade pure prima, è chiaro che presenta due bei vantaggi.
Questo BTP offre infatti una cedola elevata rispetto al contesto generale su scadenze simili. Stesso rischio ma tasso più alto. A tutti piacerebbe averlo. Di conseguenza, se lo vorrai dovrai pagarlo caro. Questo BTP ha infatti un prezzo più alto di 100 e a scadenza ti verrà rimborsato a 100 come tutti i titoli di stato.
In sostanza, in cambio di una cedola più elevata rispetto al contesto di mercato, ci rimetterai qualcosa nella differenza acquisto-rimborso (acquisti sopra 100 e rimborso a 100).
Questo è il motivo per cui il rendimento netto a scadenza del BTP 6.5-BTP-1NV27 è decisamente più basso rispetto alla cedola che offre (sia lorda che netta).
Cedola e rendimento sono due cose molto differenti.
Approfondimento:
Migliori BTP a lunga scadenza
Ecco come trovare i migliori BTP a lunga scadenza:
- Vai su rendimentibtp.it
- Ordina per “scadenza”
- Ecco la lista che ricavi:
- 2.15-BTP-01MZ72 rendimento netto 4,77%
- 2.8-BTP-01MZ67 rendimento netto 4,53%
- 4.5-BTP-01OT53 rendimento netto 4,13%
- 2.15-BTP-01ST52 rendimento netto 4,84%
- 1.7-BTP-01ST51 rendimento netto 4,99%
Qui vediamo cose interessanti.
Scopriamo, per esempio, che il BTP a scadenza più lunga possibile (Btp Tf 2,15% Mz72 Eur – scadenza 2072) rende meno di altri BTP che scadono 20 anni prima (2051 e 2052).
Questo mi fa pensare che è rischioso esporsi su un BTP che scade tra 50 anni se ci sono sul mercato BTP che scadono tra 30 anni circa e hanno rendimenti superiori.
In sostanza, faccio fatica a trovare il premio per il rischio.
Da questo punto di vista, i migliori BTP a lunga scadenza sono, in ordine:
- 1.7-BTP-01ST51 rendimento netto 4,99%
- 2.15-BTP-01ST52 rendimento netto 4,84%
Rischi dei BTP a lunga scadenza
Cerco ora di spiegarti meglio la rischiosità dei BTP a lunga scadenza.
Rischio di prezzo
Guarda il grafico del prezzo del nostro Btp Tf 2,15% Mz72 Eur – scadenza 2072, emesso ad aprile 2021:
In due soli anni, questo BTP ha perso il 44% del valore!
Le oscillazioni di prezzo non sono un problema se intendo tenere il BTP fino a scadenza. A scadenza il rimborso sarà 100. Quindi mi dovrò “solo” preoccupare della capacità dello Stato Italia di onorare il suo debito a marzo 2072 (ma aveva senso comprare questo BTP per tenerlo fino a scadenza?).
Le oscillazioni di prezzo sono invece un bel problema se ho comprato il titolo pensando di rivenderlo lungo la strada.
In questo caso infatti mi interessano molto le dinamiche dei tassi di interesse.
Se i tassi salgono, il mio BTP a lunga scadenza sprofonda. Infatti è successo proprio così. Se ho acquistato il BTP a 100 in emissione sperando di venderlo a un prezzo più alto, potrebbero volerci ora molti anni.
Rischio di declassamento
Un altro problema invisibile ma reale è dato dalle conseguenze che si avrebbero se i nostri BTP scendessero di rating con il passare del tempo.
Ti ricordo che i titoli italiani sono classificati BBB.
Siamo poco sopra i titoli spazzatura:
Quando un titolo passa dal grado Investment grade al grado spazzatura (junk bond o titolo speculativo, fa lo stesso), agli investitori non piace.
In genere chi ha questi titoli in portafoglio li vende, il che fa abbassare ancora i prezzi.
Il rischio di declassamento nel tempo è concreto per l’Italia. Nella sua storia recente non ha fatto che peggiorare il suo standard creditizio.
Ecco una grafica tratta da truenumbers.it:
Il punteggio sull’asse verticale è una sorta di traduzione in numeri delle lettere usate dalle agenzie di rating.
Se continuiamo su questa strada, il destino è segnato.
Opportunità dei BTP a lunga scadenza
Dopo un periodo di grandi ribassi di prezzo come tutto il 2022 e parte del 2023, i BTP a lunga scadenza offrono ora la chance di lauti guadagni se scommetto su un qualche futuro ribasso dei tassi di interesse e ho ragione.
Questo si chiama speculazione. Non è sbagliato a prescindere, ma io non consiglio a nessuno di speculare se non si è in grado di farlo. È molto pericoloso.
Ti racconto solo le cose come stanno.
Guarda come variano qualitativamente i prezzi delle obbligazioni al variare dei tassi di interesse in base alla scadenza:
Se i rendimenti (tassi) scendono dell’1%, un titolo che scade tra 30 anni guadagna circa il 26% sul prezzo.
Di conseguenza, se compro ora il Btp Tf 2,15% St52 Eur (scadenza 2052 e prezzo 62,15 al 5/5/2023) e poi i tassi scendono, ottengo dei guadagni in doppia cifra.
Ripeto che questa è una speculazione. Se ho torto nelle mie previsioni, perdo molto denaro.
BTP Mz 2072 conviene investire? Opinioni pro e contro
Il Btp Tf 2,15% Mz72 Eur – scadenza 2072 secondo me non è conveniente.
Abbiamo visto i rischi a cui sono esposte le obbligazioni con le scadenze più lontane.
Ritengo che acquistare questo BTP sia un azzardo, nonostante il prezzo basso.
Se intendo comprare ora il BTP 2072 per tenerlo fino a scadenza, devo chiedermi se un rendimento inferiore al 5% annuo nominale riuscirà a battere l’inflazione.
La risposta è molto incerta. Io temo di no.
C’è anche un altro problema. Se acquisto oggi il titolo, il grosso del guadagno avverrà al rimborso, tra 50 anni.
Il denaro con cui sarò ripagato sarà molto svalutato. In sostanza, aspetto 50 anni per ottenere un guadagno reale negativo.
Questo BTP paga inoltre cedole molto piccole.
Se invece voglio comprare questo titolo per rivenderlo più avanti, allora sto facendo una scommessa.
Ho il vantaggio del prezzo basso, ma nulla vieta che questo prezzo diventi ancora più basso se:
- I tassi salgono ancora
- L’italia viene declassata a un rating più basso
Abbiamo visto che questi due rischi sono reali.
Io non comprerei questo BTP nemmeno nell’ottica di venderlo in futuro.
Migliori BTP a breve scadenza
Ecco i tre migliori BTP a breve scadenza (2023) per rendimento:
- Btp-1ag23 4,75% – scadenza Agosto 2023 – rendimento netto a scadenza 2,95%
- Btp Tf 2,45% Ot23 Eur – scadenza Ottobre 2023 – rendimento netto a scadenza 2,84%
- Btp-1nv23 9% – scadenza Novembre 2023 – rendimento netto a scadenza 3,22%
Il contesto storico di questo 2023 ci permette di trovare buone occasioni sui BTP a breve scadenza.
Fino a un anno fa, era impensabile trovare BTP in scadenza nei successivi 6 mesi che offrissero dei tassi così elevati.
Qui sotto altri BTP in scadenza nel 2024 con un buon rendimento:
- Btp Tf 0% Ap24 Eur – scadenza Aprile 2024 – rendimento netto a scadenza 3,03%
- Btp Tf 1,75% Mg24 Eur – scadenza Maggio 2024 – rendimento netto a scadenza 2,93%
- Btp Tf 1,75% Lg24 Eur – scadenza Luglio 2024 – rendimento netto a scadenza 2,89%
Miglior BTP a 5 anni (per rendimento)
Questo è il miglior BTP con scadenza tra 5 anni:
Ecco le sue caratteristiche:
- Rendimento netto a scadenza: 3,21%
- Scadenza: 01/03/2028
- Rendimento totale: 15,5%
- Rating emittente: BBB
- Cedola lorda: 0,25%
- Cod. ISIN: IT0005433690
Questo BTP presenta una cedola molto bassa paragonata alle emissioni recenti di BTP a 5 anni.
Questo BTP è quindi adatto per chi non sta cercando cedole generose, ma punta a guadagnare sulla differenza tra prezzo di acquisto e valore di rimborso.
Il prezzo di acquisto è infatti basso in questo momento. Il rendimento totale a scadenza supera il 15%.
Se invece mi interessa comprare un BTP a 5 anni che stacca cedole generose, è meglio sfruttare le occasioni delle nuove emissioni e tenere il titolo fino a scadenza.
Miglior BTP a 10 anni (per rendimento)
Ecco il miglior BTP in scadenza tra 10 anni per rendimento:
Le sue caratteristiche:
- Rendimento netto a scadenza: 4%
- Scadenza:01/06/2028
- Rendimento totale: 36,3%
- Rating emittente: BBB
- Cedola lorda: 0,95%
- Cod. ISIN: IT0005466013
Questo BTP paga una cedola inferiore a quella offerta dai nuovi BTP a 10 anni emessi ad aprile 2023 (cedola 4,35% – cod. ISIN IT0005544082 – rendimento a scadenza 3,74%).
Se compro questo BTP e i tassi scenderanno, ho la speranza di poterlo rivendere a un prezzo più alto dell’acquisto.
Il rendimento complessivo resta comunque contenuto. Sarà da valutare al netto dell’inflazione.
BTP migliori da acquistare oggi 2023
Quali sono i migliori BTP da comprare nel 2023?
Io distinguo tre situazioni.
#1 - BTP a breve scadenza per un rendimento sicuro
Se voglio un posto sicuro dove parcheggiare i miei soldi e ottenere un po’ di rendimento, sceglierei un BTP breve scadenza.
Se sto cercando un investimento a basso rischio, i BTP italiani sono infatti una buona scelta, nonostante il rating BBB.
Questo perché la probabilità di non essere rimborsato nel breve periodo è quasi inesistente.
A questo punto, posso trovare delle buone occasioni per i BTP in scadenza nel 2023 o 2024.
Ecco qui una lista:
#2 - Conviene comprare BTP a media scadenza? (sicurezza o speculazione?)
Ecco qui i migliori BTP a media scadenza:
Se decido di investire su un BTP con scadenza pari o superiore a 5 anni, allora sto ipotizzando due cose.
BTP contro inflazione
Supponiamo di investire in un BTP a media scadenza e di tenerlo fino alla fine.
In questo caso, sto ipotizzando che durante la vita del titolo si realizzerà un’inflazione inferiore al rendimento offerto da quello stesso BTP.
Per esempio, se scelgo di investire nel Btp Tf 0,25% Mz28 Eur (scadenza marzo 2028 e rendimento a scadenza 3,2% circa), sto ipotizzando che l’inflazione media che si avrà da qui al 2028 sarà inferiore al 3,2%.
In questo modo otterrò un rendimento reale positivo.
Non è esattamente corretto, ma è per farti capire il ragionamento.
Secondo le stime della BCE, l’inflazione dovrebbe riportarsi al 2,5% per la metà del 2024.
Non ti nascondo che politici ed economisti sbagliano molto spesso le previsioni economiche. Ti ricordo che nel 2021, quando l’inflazione aveva da poco superato il 2%, gli esperti parlavano di inflazione transitoria. Poi siamo arrivati al 10% in un batter d’occhio.
Morale: non so se il mio BTP a 5 anni batterà l’inflazione. Il rendimento è abbastanza sicuro, ma sarà davvero positivo?
Un quadro completo sulla convenienza dei BTP a 5 anni passa infine anche dalla valutazione di un BTP Italia sulla stessa scadenza.
BTP e speculazione
Quanto più mi allontano con le scadenze, tanto più devo abbandonare l’idea di un rendimento reale positivo.
Se allungo le scadenze a 5-10 anni e decido di comprare un BTP, allora:
- Se lo tengo fino alla fine vado incontro a un rendimento reale negativo con alta probabilità. I rendimenti offerti dalle scadenze più alte secondo me non sono sufficientemente alti per coprire il rischio inflazione.
- Se voglio rivenderlo, allora sto sperando di guadagnarci prima del tempo di maturazione. Nulla di male, si chiama speculazione e ha le sue regole.
Io non consiglio a nessuno di speculare se non comprende fino in fondo i rischi.
#3 - Conviene comprare BTP a lunga scadenza (solo per speculazione)?
Secondo me comprare BTP a lunga scadenza non conviene.
Si tratta di una scommessa sotto tutti i punti di vista.
Ritengo che non abbia molto senso comprare un BTP con scadenza a 30 anni e aspettare la naturale maturazione. Sto scommettendo sul fatto che
- il mio BTP batterà l’inflazione (alta probabilità di perdere la scommessa)
- l’Italia sarà in grado di ripagare il suo debito anche in un futuro lontano (non so esprimermi al riguardo)
L’unico motivo per cui potrei comprare un BTP a lunga scadenza è per guadagnare dalla speculazione sul prezzo.
Anche questa è una scommessa. Come dicevo, si tratta di uno sport diverso dall’investimento.
Presta attenzione alle scelte che fai.
Acquistare un BTP a lunga scadenza offre infatti ai suoi investitori più chance di perdere denaro che di guadagnarne.
Alternative ai BTP nel 2023
Oggi ci sono diverse alternative all’acquisto di BTP.
Consulente finanziario autonomo
Se non so che pesci pigliare vado sul sito di Organismo OCF – Elenco iscritti e cerco il consulente finanziario indipendente che mi piace di più.
Il consulente autonomo mi darà dei consigli nel mio esclusivo interesse, perché lo pago io e io soltanto.
Se vado in banca, il consulente di banca, nell’ordine:
- Prima fa gli interessi della banca (perché prende lo stipendio dalla banca)
- Poi fa i suoi interessi (perché riceve provvigioni in base a quello che vende)
- Infine, se avanza qualcosa, proverà a fare i miei interessi (ma pescando dal ventaglio prodotti della banca per cui lavora)
Il consulente autonomo valuterà invece per me le migliori alternative ai BTP presenti sul mercato e sono sicuro che farà i miei interessi.
Consulente finanziario robo-advisor
Se non voglio un consulente autonomo posso affidarmi a un robo-advisor.
Uno dei più famosi è senza dubbio Moneyfarm.
Con Moneyfarm posso valutare un piano di accumulo, una gestione patrimoniale o un fondo pensione.
Non devo fare nulla, se non scegliere il profilo di rischio. Il robo-advisor è una soluzione comoda, non devo nemmeno preoccuparmi di ribilanciare il portafoglio.
Con un robo-advisor pago il servizio di gestione di portafoglio e mi levo il problema di non sapere su cosa investire.
Investire in azioni ad alto dividendo
Se voglio avere una cosa simile ai BTP in termini di flusso cedolare, posso decidere di investire in azioni ad alto dividendo.
Quelle azioni pagheranno un dividendo periodico. In questo modo simulo quello che avverrebbe con le cedole dei BTP.
Ho più modi di investire in azioni ad alto dividendo.
Il primo è selezionare io stesso le azioni. Se sono in grado di farlo, posso mettere insieme qualche decina di azioni e creare un portafoglio.
Se non sono in grado di fare questo, posso comprare un ETF che investe in azioni ad alto dividendo.
Ci sono molte considerazioni da fare.
La prima è che le azioni non hanno una “scadenza” come i BTP. Non esiste una data in cui mi rimborseranno.
Inoltre, non esiste nessuna promessa che venderò le azioni a un prezzo uguale o superiore all’acquisto. Le azioni seguiranno il loro corso e potranno andare anche male.
Un’altra considerazione riguarda il fatto che la tassazione dei dividendi è al 26% e non al 12,5% come accade invece per le cedole dei BTP.
Con le azioni ad alto dividendo ho in compenso la prospettiva possibile di battere l’inflazione nel lungo periodo.
ETF globali
Gli ETF globali offrono la migliore alternativa ai BTP a lunga scadenza.
I mercati azionari globali hanno dimostrato su lunghi periodi di tempo di battere l’inflazione.
Ecco un contenuto super utile:
Anche gli ETF obbligazionari globali sono complessivamente una buona alternativa ai BTP, in quanto eliminano il rischio specifico dell’emittente.
Attenzione alla duration selezionata e soprattutto alla decisione di esporsi o meno al rischio di cambio.
In alternativa, per la parte obbligazionaria posso selezionare un ETF obbligazionario governativo Europa.
ETF di BTP
Se voglio rimanere sui miei amati BTP e non so scegliere quale comprare, posso usare un ETF di BTP italiani.
Ecco come trovarli:
- Vado su justetf.com
- Imposto i filtri (Obbligazioni → Italia → Governative)
Scopro così che ci sono 5 ETF che investono in obbligazioni governative italiane, alias in BTP.
Dopo un’analisi potrò selezionare un ETF ad accumulazione o a distribuzione, con duration più corte o più lunghe, eccetera.
Al momento, l’ETF più grosso sui BTP italiani è il seguente:
Come comprare BTP?
Come puoi comprare i migliori BTP che hai scelto?
Ci sono due modi.
Acquisto BTP già emessi (mercato secondario)
Se il BTP è già stato emesso, allora dovrai inserire il suo codice ISIN nella barra di ricerca del tuo conto di trading online.
Puoi usare la tua banca, se è abilitata. Moltissime banche oggi offrono la possibilità di acquistare strumenti finanziari in autonomia.
Ecco un esempio con FINECO:
Ora che ho inserito il codice ISIN e selezionato il mio BTP, passo all’acquisto.
I BTP si comprano sempre in lotti da 1.000.
Se voglio scoprire in fretta quanto costa un lotto da 1.000, allora dovrò moltiplicare 1.000 per il prezzo del titolo, e poi dividere per 100.
Questo prezzo si chiama prezzo secco.
Esempio:
- Prezzo del titolo: 98,552
- Costo di un lotto da 1.000: (1.000 x 98,552) / 100 = 985,52 euro (prezzo secco)
Se compro un lotto da 1.000 spenderò circa 985,52 euro (in realtà spenderò un po’ di più in base alla maturazione della cedola e allo spread bid-ask).
Al momento del rimborso, quel lotto da 1.000 mi verrà rimborsato al 100%, ovvero otterrò 1.000 euro.
Acquisto BTP nuova emissione (mercato primario)
Se intendo acquistare un BTP di nuova emissione, dovrò prima guardare il calendario delle emissioni.
I BTP vengono emessi in asta mese per mese.
Il giorno prima dell’asta dovrò comunicare alla mia banca il tipo di BTP che voglio acquistare e il numero di lotti.
Poi non devo fare più nulla.
Il giorno dell’asta la banca mi manderà un comunicato in cui mi informa dell’avvenuto acquisto dei miei lotti di BTP.
Qui sotto ti lascio il link alla pagina di Banca d’Italia in cui puoi controllare i vari comunicati relativi ai rendimenti offerti dai BTP man mano che vengono emessi:
In azione
Oggi abbiamo visto nel dettaglio se conviene acquistare i BTP italiani.
Abbiamo selezionato i BTP migliori in base alla scadenza.
Abbiamo compreso che i BTP hanno diversi rischi, alcuni dei quali nascosti.
Quando si parla di BTP bisogna essere un po’ prudenti, soprattutto sulle scadenze più lunghe.
Le migliori chance di successo di acquisto di BTP oggi si hanno sulle scadenze corte, perchè al momento offrono rendimenti pari o superiori alle scadenze più elevate ma hanno molto meno rischio.
Quando decido di investire in BTP dovrò valutare a 360° tutte le alternative possibili e chiedermi il motivo per cui voglio investire nel debito pubblico italiano.
E tu, hai investito in BTP?
A presto,
Francesco
2 risposte
Grazie, ho appreso molte cose che non sapevo. Mi è stato molto utile.
Ciao Leonardo, felice di averti come lettore!