Oggi scoprirai quali sono i migliori BTP da acquistare nel 2023 e che rendimenti offrono.
Vediamo se conviene investire in BTP, come trovare i migliori e se vale la pena correre il rischio di investire nel debito pubblico italiano.
Nello specifico, ti mostrerò quali sono i migliori BTP da comprare a breve, media e lunga scadenza, e pure quali BTP evitare.
Come sempre, quando dico “migliore” mi riferisco alla sola analisi del rendimento, non dell’investimento per la tua specifica situazione.
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Migliori BTP da acquistare per rendimento (2023)
Se ti interessa conoscere subito la lista dei migliori BTP da acquistare oggi in base al rendimento, segui questi semplici passaggi:
- Vai su rendimentibtp.it
- Ordina i BTP in base al rendimento netto
- Ecco la lista che ricavi:
- 1.5-BTP-01AP45 rendimento medio annuo 5,49%
- 1.7-BTP-01ST51 rendimento medio annuo 5,41%
- 2.15-BTP-01ST52 rendimento medio annuo 5,31%
- 2.15-BTP-01MZ72 rendimento medio annuo 5,17%
- 1.8-BTP-01MZ41 rendimento medio annuo 5,13%
Vediamo più da vicino le caratteristiche dei migliori BTP di oggi (novembre 2023) in base al rendimento:
Descrizione | Codice | Scadenza | Cedola lorda (tasso lordo) | Rendimento netto annuo (a scadenza) |
1.5-BTP-01AP45 | IT0005438004 | 01/04/2045 | 1,5% | 5,49% |
1.7-BTP-01ST51 | IT0005425233 | 01/09/2051 | 1,70% | 5,41% |
2.15-BTP-01ST52 | IT0005480980 | 01/09/2052 | 2,15% | 5,31% |
2.15-BTP-01MZ72 | IT0005441883 | 01/03/2072 | 2,15% | 5,17% |
1.8-BTP-01MZ41 | IT0005421703 | 01/03/2041 | 1,80% | 5,13% |
Ecco alcuni commenti immediati:
- I BTP migliori oggi sono tornati ad offrire rendimenti stabilmente superiori al 5% per le scadenze più lunghe. Il btp 1.5-BTP-01AP45 sfiora il 5,5%.
- Purtroppo il debito pubblico italiano non è di alta qualità. Agenzie come Standard & Poor’s assegnano al nostro Paese un rating di basso livello (BBB), poco sopra quello dei titoli spazzatura. Questo significa che la promessa dello Stato Italia di ripagare il debito è al momento solida, ma potrebbe non esserlo più su scadenze molto lunghe. Conviene davvero investire?
- Obbligazioni con duration così alte subiscono oscillazioni di prezzo paragonabili a quelle dei mercati azionari. Se oggi un BTP a tasso fisso che scade nel 2072 (50 anni da oggi) rende il 5-e-qualcosa %, dovrò chiedermi se batterà l’inflazione. Infatti 50 anni sono davvero tanti. Tenuto conto del rischio che comunque corro e dell’orizzonte temporale così elevato, mi chiedo se un ETF azionario globale non sarebbe un’alternativa migliore.
I migliori BTP con cedola più alta
Vediamo ora la lista dei migliori BTP con la cedola più elevata oggi.
Ecco i passaggi:
- Vai su rendimentibtp.it
- Ordina i BTP in base alla cedola netta
- Ecco la lista che ricavi:
- 8.5-BTP-22DC23 cedola netta annua 7,30%
- 7.25-BTP-1NV26 cedola netta annua 5,77%
- 6.5-BTP-1NV27 cedola netta annua 5,17%
- 6-BTP-1MG31 cedola netta annua 4,69%
- 5.75-BTP-1FB33 cedola netta annua 4,55%
Questi BTP offrono una cedola molto elevata, ben più alta dei BTP in nuova emissione su scadenze simili.
Per esempio, prendiamo il BTP 6.5-BTP-1NV27 (scadenza Novembre 2027) riportato nella lista sopra e confrontiamolo con il BTP 3.4-BTP-1AP28 (ISIN IT0005521981) emesso lo scorso 28 aprile 2023 con scadenza Aprile 2028.
Questo BTP di nuova emissione offre un tasso lordo del 3,4% annuo:
Se il BTP 6.5-BTP-1NV27 offre una cedola lorda del 6,5% e scade pure prima, è chiaro che presenta due bei vantaggi.
Questo BTP offre infatti una cedola elevata rispetto al contesto generale su scadenze simili. Stesso rischio ma tasso più alto. A tutti piacerebbe averlo. Di conseguenza, se lo vorrai dovrai pagarlo caro. Questo BTP ha infatti un prezzo più alto di 100, ma a scadenza ti verrà rimborsato a 100 come tutti i titoli di stato.
In sostanza, in cambio di una cedola più elevata rispetto al contesto di mercato, ci rimetterai qualcosa nella differenza acquisto-rimborso (acquisti sopra 100 e rimborso a 100).
Questo è il motivo per cui il rendimento netto a scadenza del BTP 6.5-BTP-1NV27 è decisamente più basso rispetto alla cedola che offre (sia lorda che netta).
Hai notato che il BTP in scadenza il 22/12/2023 ha rendimento netto negativo, pur avendo una cedola elevata?
Cedola e rendimento sono due cose molto differenti.
Approfondimento:
Migliori BTP a lunga scadenza
Ecco come trovare i migliori BTP a lunga scadenza:
- Vai su rendimentibtp.it
- Ordina per “scadenza”
- Ecco la lista che ricavi:
- 2.15-BTP-01MZ72 rendimento annuo netto 5,17%
- 2.8-BTP-01MZ67 rendimento annuo netto 4,96%
- 4.5-BTP-01OT53 rendimento annuo netto 4,45%
- 2.15-BTP-01ST52 rendimento annuo netto 5,31%
- 1.7-BTP-01ST51 rendimento annuo netto 5,41%
Qui vediamo cose interessanti.
Scopriamo, per esempio, che il BTP a scadenza più lunga possibile (Btp Tf 2,15% Mz72 Eur – scadenza 2072) rende meno di altri BTP che scadono 20 anni prima (2051 e 2052).
Questo mi fa pensare che è rischioso esporsi su un BTP che scade tra 50 anni se ci sono sul mercato BTP che scadono tra 30 anni circa e hanno rendimenti superiori.
In sostanza, faccio fatica a trovare il premio per il fatto di espormi a lunghe scadenze – in gergo maturity premium.
Da questo punto di vista, i migliori BTP a lunga scadenza sono, in ordine:
- 1.7-BTP-01ST51 rendimento netto 5,41%
- 2.15-BTP-01ST52 rendimento netto 5,31%
Rischi dei BTP a lunga scadenza
Cerco ora di spiegarti meglio la rischiosità dei BTP a lunga scadenza.
Rischio di prezzo
Guarda il grafico del prezzo del nostro Btp Tf 2,15% Mz72 Eur – scadenza 2072, emesso ad aprile 2021:
In due soli anni, questo BTP ha perso il 44% del valore!
Le oscillazioni di prezzo non sono un reale problema se intendo tenere il BTP fino a scadenza, a parte qualche mal di pancia.
A scadenza il rimborso sarà infatti 100.
Quindi mi dovrò “solo” preoccupare della capacità dello Stato Italia di onorare il suo debito a marzo 2072 (ma aveva senso comprare questo BTP per tenerlo fino a scadenza?).
Le oscillazioni di prezzo sono invece un bel problema se ho comprato il titolo pensando di rivenderlo lungo la strada.
In questo caso infatti mi interessano molto le dinamiche dei tassi di interesse.
Se i tassi salgono, il prezzo del mio BTP a lunga scadenza sprofonda.
Infatti è successo proprio così.
Se ho acquistato il BTP a 100 in emissione sperando di venderlo a un prezzo più alto, potrebbero volerci ora molti anni.
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Rischio di declassamento
Un altro problema invisibile ma reale è dato dalle conseguenze che si avrebbero se i nostri BTP scendessero di rating con il passare del tempo.
Ti ricordo che i titoli italiani sono classificati BBB.
Siamo poco sopra i titoli spazzatura:
Quando un titolo passa dal grado Investment grade al grado spazzatura (junk bond o titolo speculativo, fa lo stesso), agli investitori non piace.
In genere chi ha questi titoli in portafoglio li vende, il che fa abbassare ancora i prezzi.
Il rischio di declassamento nel tempo è concreto per l’Italia. Nella sua storia recente non ha fatto che peggiorare il suo standard creditizio.
Ecco una grafica tratta da truenumbers.it:
Il punteggio sull’asse verticale è una sorta di traduzione in numeri delle lettere usate dalle agenzie di rating.
Se continuiamo su questa strada, il destino è segnato.
Opportunità dei BTP a lunga scadenza
Dopo un periodo di grandi ribassi di prezzo come tutto il 2022 e il 2023, i BTP a lunga scadenza offrono ora la chance di lauti guadagni se scommetto su un qualche futuro ribasso dei tassi di interesse e ho ragione.
Questo si chiama speculazione. Non è sbagliato a prescindere, ma io non consiglio a nessuno di speculare se non si è in grado di farlo. È molto pericoloso.
Ti racconto solo le cose come stanno.
Guarda come variano qualitativamente i prezzi delle obbligazioni al variare dei tassi di interesse in base alla scadenza:
Se i rendimenti (tassi) scendono dell’1%, un titolo con una cedola del 2% che scade tra 30 anni guadagna circa il 26% sul prezzo (ultima colonnina blu).
Di conseguenza, se compro ora il Btp Tf 2,15% St52 Eur (scadenza 2052 e prezzo 56,03 al 24/10/2023) e poi i tassi scendono, ottengo dei guadagni in doppia cifra.
Ripeto che questa è una speculazione.
Se ho torto nelle mie previsioni, perdo molto denaro.
I BTP sono investimenti sicuri?
Se sto per investire nei BTP devo chiedermi:
I BTP sono investimenti sicuri?
Visto che il rating dei BTP è BBB, devo cercare di capire quanto rischio sto sostenendo in più rispetto ad investire in titoli di stato con rating più alto.
Dovrò quindi confrontare il rendimento dei BTP a 10 anni italiano con i titoli di stato di altri paesi più virtuosi, come per esempio la Germania.
Posso condurre questa analisi gratuitamente su tradingview:
La differenza tra i rendimenti del decennale italiano rispetto al decennale tedesco viene chiamata spread BTP-BUND.
Lo spread ad oggi (novembre 2023) è dell’1,90%, cioè 190 punti base. Significa che gli investitori chiedono un extra-rendimento dell’1,90% annuo per investire nel più rischioso BTP italiano rispetto al sicuro Bund tedesco.
Allargo la mia ricerca ad altri titoli di stato europei.
Includo nello studio anche i titoli di stato della Francia e della Grecia:
Noto subito che il titolo a 10 anni francese ha un piccolo spread dello 0,60% contro il bund tedesco sulla stessa scadenza.
Osservo che il titolo a 10 anni greco paga oggi uno spread contro il bund tedesco dell’1,50%, inferiore a quello offerto dal BTP italiano.
In conclusione, il BTP con scadenza 10 anni è percepito come uno dei più rischiosi dell’area Euro, più rischioso addirittura del titolo decennale della Grecia.
Sarà questo uno dei motivi per cui il governo italiano spinge gli investitori a comprare BTP al punto da voler escludere i BTP dal calcolo ISEE?
BTP Mz 2072 conviene investire? Opinioni pro e contro
Il Btp Tf 2,15% Mz72 Eur – scadenza 2072 secondo me non è conveniente.
Abbiamo visto i rischi a cui sono esposte le obbligazioni con le scadenze più lontane.
Ritengo che acquistare questo BTP sia un azzardo, nonostante il prezzo basso.
Se intendo comprare ora il BTP 2072 per tenerlo fino a scadenza, devo chiedermi se un rendimento intorno al 5,5% annuo nominale riuscirà a battere l’inflazione.
La risposta è molto incerta.
C’è anche un altro problema. Se acquisto oggi il titolo, il grosso del guadagno avverrà al rimborso, tra 50 anni.
Il denaro con cui sarò ripagato sarà molto svalutato. In sostanza, aspetto 50 anni per ottenere un guadagno reale negativo.
Questo BTP paga inoltre cedole molto piccole, ben inferiori al 5,5% annuo.
Se invece voglio comprare questo titolo per rivenderlo più avanti, allora sto facendo una scommessa.
Ho il vantaggio del prezzo basso, ma nulla vieta che questo prezzo diventi ancora più basso se:
- I tassi salgono ancora
- L’italia viene declassata a un rating più basso
Abbiamo visto che questi due rischi sono reali.
Io non comprerei questo BTP nemmeno nell’ottica di venderlo in futuro.
Migliori BTP a breve scadenza
Ecco i tre migliori BTP a breve scadenza per rendimento:
- Btp Tf 3,75% St24 – scadenza Settembre 2024 – rendimento netto annuo a scadenza 3,30%
- Btp Tf 1,45% Nv24 – scadenza Novembre 2024 – rendimento netto annuo a scadenza 3,25%
- Btp Tf 2,50% Dc24 – scadenza Dicembre 2024 – rendimento netto annuo a scadenza 3,38%
Miglior BTP a 5 anni (per rendimento)
Questo è il miglior BTP con scadenza tra 5 anni:
Ecco le sue caratteristiche:
- Rendimento netto annuo a scadenza: 3,60%
- Scadenza: 01/08/2028
- Rendimento totale: 17,4%
- Rating emittente: BBB
- Cedola lorda: 4,75%
- Cod. ISIN: IT0004889033
Questo BTP presenta una cedola più alta sia rispetto alle emissioni recenti di BTP a 5 anni che rispetto al BTP Valore scadenza 2028.
Questo BTP è quindi adatto per chi sta cercando cedole generose, e non punta a guadagnare sulla differenza tra prezzo di acquisto e valore di rimborso.
Il prezzo di acquisto di questo BTP è sopra la pari in questo momento.
Acquistare questo BTP oggi corrisponde in sostanza ad investire in BTP di nuova emissione con scadenza agosto-settembre 2028 e tenerlo fino a scadenza.
Qualche BTP in scadenza 2028 offre rendimenti leggermente superiori, ma cedole più basse. Questo significa che una parte del guadagno avverrà al rimborso, e sarà ottenuto dalla differenza tra il rimborso a 100 e l’acquisto che è sotto 100.
Miglior BTP a 10 anni (per rendimento)
Ecco il miglior BTP in scadenza tra 10 anni per rendimento:
Le sue caratteristiche:
- Rendimento netto annuo a scadenza: 4,15%
- Scadenza:01/09/2033
- Rendimento totale: 40,8%
- Rating emittente: BBB
- Cedola lorda: 2,45%
- Cod. ISIN: IT0005240350
Questo BTP paga una cedola inferiore a quella offerta dai nuovi BTP a 10 anni emessi a Settembre 2023 (Btp Tf 4,20% Mz34 – cedola 4,20% – cod. ISIN IT0005560948 – rendimento netto a scadenza 4,00%).
Il rendimento a scadenza è superiore, ma le cedole meno generose.
Gran parte del guadagno offerto dal Btp Tf 2,45% St33 avverrà al rimborso, come differenza rispetto al prezzo di acquisto.
Il rendimento complessivo resta contenuto. Sarà da valutare al netto dell’inflazione.
Come conseguenza, come miglior BTP a 10 anni potrei preferire il nuovo Btp Tf 4,20% Mz34. La sua cedola generosa lo rende meno sensibile alla variazioni dei tassi di interesse rispetto ad altri BTP di pari scadenza. La sua duration è infatti più bassa e il titolo è complessivamente meno rischioso.
BTP migliori da acquistare oggi 2023
Quali sono i migliori BTP da comprare nel 2023?
Io distinguo tre situazioni.
Psss!
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#1 - BTP a breve scadenza per un rendimento sicuro
Se voglio un posto sicuro dove parcheggiare i miei soldi e ottenere un po’ di rendimento, sceglierei un BTP breve scadenza.
Se sto cercando un investimento a basso rischio, i BTP italiani sono infatti una buona scelta, nonostante il rating BBB.
Questo perché la probabilità di non essere rimborsato nel breve periodo è quasi inesistente.
A questo punto, posso trovare delle buone occasioni per i BTP in scadenza nel 2024.
Ecco una lista:
In alternativa, posso comprare un BOT in emissione con scadenza 6 mesi o 1 anno.
Nell’asta dell’11 ottobre 2023, i BOT con scadenza 1 anno hanno offerto un rendimento del 3,9% lordo (circa 3,5% netto).
#2 - Conviene comprare BTP a media scadenza? (sicurezza o speculazione?)
Ecco qui i migliori BTP a media scadenza:
Se decido di investire su un BTP con scadenza pari o superiore a 5 anni, allora sto ipotizzando due cose.
Vediamole qui sotto.
BTP contro inflazione
Supponiamo di investire in un BTP a media scadenza e di tenerlo fino alla fine.
In questo caso, sto sperando che durante la vita del titolo si realizzerà un’inflazione inferiore al rendimento offerto da quello stesso BTP.
Per esempio, se scelgo di investire nel Btp Tf 0,25% Mz28 Eur (scadenza marzo 2028 e rendimento annuo a scadenza 3,9% circa), mi piacerebbe che l’inflazione media che si avrà da qui al 2028 sia inferiore al 3,9% annuo.
In questo modo otterrò un rendimento reale positivo.
Non è esattamente corretto, ma è per farti capire il ragionamento.
Secondo le stime della BCE, l’inflazione dovrebbe riportarsi al 3,25% per la metà del 2024, e poi al 2,1% nel 2025.
Non ti nascondo che politici ed economisti sbagliano molto spesso le previsioni economiche. Il punto è che è molto difficile. Il contesto è sempre incerto.
Per esempio, nel 2021, quando l’inflazione aveva da poco superato il 2%, gli esperti parlavano di inflazione transitoria. Poi siamo arrivati al 10% in un batter d’occhio ed è diventata un problema.
Morale: non so se il mio BTP a 5 anni batterà l’inflazione. Il rendimento è abbastanza sicuro, ma sarà davvero positivo?
Un quadro completo sulla convenienza dei BTP a 5 anni passa infine anche dalla valutazione di un BTP Italia sulla stessa scadenza.
Leggi anche:
BTP e speculazione
Quanto più mi allontano con le scadenze, tanto più devo abbandonare l’idea di un rendimento reale positivo (nell’ipotesi di portare a scadenza il titolo).
Se allungo le scadenze a 5-10 anni e decido di comprare un BTP, allora:
- Se lo tengo fino alla fine vado incontro a un rendimento reale negativo con alta probabilità. I rendimenti offerti dalle scadenze più alte secondo me non sono sufficientemente alti per coprire il rischio inflazione.
- Se voglio rivenderlo, allora sto sperando di guadagnarci prima del tempo di maturazione. Nulla di male, si chiama speculazione e ha le sue regole.
Io non consiglio a nessuno di speculare se non comprende fino in fondo i rischi.
#3 - Conviene comprare BTP a lunga scadenza (solo per speculazione)?
Secondo me comprare BTP a lunga scadenza non conviene.
Si tratta di una scommessa sotto tutti i punti di vista.
Ritengo che non abbia molto senso comprare un BTP con scadenza a 30 anni e aspettare la naturale maturazione. Sto scommettendo sul fatto che
- il mio BTP batterà l’inflazione (alta probabilità di perdere la scommessa)
- l’Italia sarà in grado di ripagare il suo debito anche in un futuro lontano (non so esprimermi al riguardo)
L’unico motivo per cui potrei comprare un BTP a lunga scadenza è per guadagnare dalla speculazione sul prezzo.
Anche questa è una scommessa. Come dicevo, si tratta di uno sport diverso dall’investimento.
Presta attenzione alle scelte che fai.
Acquistare un BTP a lunga scadenza offre infatti ai suoi investitori più chance di perdere denaro che di guadagnarne.
Alternative ai BTP nel 2023
Oggi ci sono diverse alternative all’acquisto di BTP.
Consulente finanziario autonomo
Se non so che pesci pigliare vado sul sito di Organismo OCF – Elenco iscritti e cerco il consulente finanziario indipendente che mi piace di più.
Il consulente indipendente (detto “autonomo”) mi darà dei consigli nel mio esclusivo interesse, perché lo pago io e io soltanto.
Se vado in banca o in Assicurazione, il consulente di banca/assicurativo, nell’ordine:
- Prima fa gli interessi di chi lo paga (cioè della banca o assicurazione che gli danno lo stipendio)
- Poi fa i suoi interessi (perché riceve provvigioni in base a quello che vende)
- Infine, se avanza qualcosa, proverà a fare i miei interessi (ma pescando dal ventaglio prodotti della banca/assicurazione per cui lavora)
Il consulente autonomo valuterà invece per me le migliori alternative ai BTP presenti sul mercato e sono sicuro che farà i miei interessi, perchè lo pago solo io.
Consulente finanziario robo-advisor
Se non voglio un consulente autonomo posso affidarmi a un robo-advisor.
Uno dei più famosi è senza dubbio Moneyfarm.
Con Moneyfarm posso valutare un piano di accumulo, una gestione patrimoniale o un fondo pensione.
Non devo fare nulla, se non scegliere il profilo di rischio. Il robo-advisor è una soluzione comoda, non devo nemmeno preoccuparmi di ribilanciare il portafoglio.
Con un robo-advisor pago il servizio di gestione di portafoglio e mi levo il problema di non sapere su cosa investire.
I robo-advisor investono soprattutto in ETF, ma i costi di gestione che applicano rendono l’investimento costoso.
Talvolta non c’è molta differenza tra un robo-advisor e un fondo attivo che ti propone la banca. Molte scelte di investimento di un robo-advisor sono infatti prese da una persona fisica, non c’è molto di “robotizzato”.
Presta anche attenzione alla fiscalità. Le gestioni dei robo advisor pagano tasse sulle plusvalenze tutti gli anni e rischiano di ridurre l’effetto dell’interesse composto.
Investire in azioni ad alto dividendo
Se voglio avere una cosa simile ai BTP in termini di flusso cedolare, posso decidere di investire in azioni ad alto dividendo.
Quelle azioni pagheranno un dividendo periodico. In questo modo simulo quello che avverrebbe con le cedole dei BTP.
Ho più modi di investire in azioni ad alto dividendo.
Il primo è selezionare io stesso le azioni. Se sono in grado di farlo, posso mettere insieme un po’ di azioni e creare un portafoglio.
Se non sono in grado di fare questo, posso comprare un ETF che investe in azioni ad alto dividendo.
Ci sono molte considerazioni da fare.
La prima è che le azioni non hanno una “scadenza” come i BTP. Non esiste una data in cui mi rimborseranno.
Inoltre, non esiste nessuna promessa che venderò le azioni a un prezzo uguale o superiore all’acquisto. Le azioni seguiranno il loro corso e potranno andare anche male.
Un’altra considerazione riguarda il fatto che la tassazione dei dividendi è al 26% e non al 12,5% come accade invece per le cedole dei BTP.
Con le azioni ad alto dividendo ho in compenso la prospettiva possibile di battere l’inflazione nel lungo periodo.
ETF globali
Gli ETF globali offrono la migliore alternativa ai BTP a lunga scadenza.
I mercati azionari globali hanno dimostrato su lunghi periodi di tempo di battere l’inflazione.
Ecco un contenuto al riguardo:
Anche gli ETF obbligazionari globali sono complessivamente una buona alternativa ai BTP, in quanto eliminano il rischio specifico dell’emittente.
Attenzione alla duration selezionata e soprattutto alla decisione di esporsi o meno al rischio di cambio.
Ti ricordo che gli ETF obbligazionari non hanno una scadenza. La duration rimane costante. Questo è uno dei motivi che condotto molti fondi obbligazionari in perdita nel 2022 e nel 2023.
Se compri un BTP come titolo singolo, la sua duration diminuisce nel tempo.
In alternativa, per la parte obbligazionaria posso selezionare un ETF obbligazionario governativo Europa.
ETF di BTP
Se voglio rimanere sui miei amati BTP e non so scegliere quale comprare, posso usare un ETF di BTP italiani.
Ecco come trovarli:
- Vado su justetf.com
- Imposto i filtri (Obbligazioni → Italia → Governative)
Scopro così che ci sono 5 ETF che investono in obbligazioni governative italiane, alias in BTP.
Dopo un’analisi potrò selezionare un ETF ad accumulazione o a distribuzione, con duration più corte o più lunghe, eccetera.
Al momento, l’ETF più grosso sui BTP italiani è il seguente:
Come comprare BTP?
Come puoi comprare i migliori BTP che hai scelto?
Ci sono due modi.
Acquisto BTP già emessi (mercato secondario)
Se il BTP è già stato emesso, allora dovrai inserire il suo codice ISIN nella barra di ricerca del tuo conto di trading online.
Puoi usare la tua banca, se è abilitata. Moltissime banche oggi offrono la possibilità di acquistare strumenti finanziari in autonomia.
Ecco un esempio con FINECO:
Ora che ho inserito il codice ISIN e selezionato il mio BTP, passo all’acquisto.
I BTP si comprano sempre in lotti da 1.000.
Se voglio scoprire in fretta quanto costa un lotto da 1.000, allora dovrò moltiplicare 1.000 per il prezzo del titolo, e poi dividere per 100.
Questo prezzo si chiama prezzo secco.
Esempio:
- Prezzo del titolo: 98,552
- Costo di un lotto da 1.000: (1.000 x 98,552) / 100 = 985,52 euro (prezzo secco)
Se compro un lotto da 1.000 spenderò circa 985,52 euro (in realtà spenderò un po’ di più in base alla maturazione della cedola e allo spread bid-ask).
Al momento del rimborso, quel lotto da 1.000 mi verrà rimborsato al 100%, ovvero otterrò 1.000 euro.
Acquisto BTP nuova emissione (mercato primario)
Se intendo acquistare un BTP di nuova emissione, dovrò prima guardare il calendario delle emissioni.
I BTP vengono emessi in asta mese per mese.
Il giorno prima dell’asta dovrò comunicare alla mia banca il tipo di BTP che voglio acquistare e il numero di lotti.
Poi non devo fare più nulla.
Il giorno dell’asta la banca mi manderà un comunicato in cui mi informa dell’avvenuto acquisto dei miei lotti di BTP.
Qui sotto ti lascio il link alla pagina di Banca d’Italia in cui puoi controllare i vari comunicati relativi ai rendimenti offerti dai BTP man mano che vengono emessi:
Hai letto fino a qui?
Vieni con me. Ho tanto da dare.
In azione
Oggi abbiamo visto nel dettaglio se conviene acquistare i BTP italiani.
Abbiamo selezionato i BTP migliori in base alla scadenza.
Abbiamo compreso che i BTP hanno diversi rischi, alcuni dei quali nascosti.
Quando si parla di BTP bisogna essere un po’ prudenti, soprattutto sulle scadenze più lunghe.
Le migliori chance di successo di acquisto di BTP oggi si hanno sulle scadenze corte, perchè al momento offrono rendimenti pari o superiori alle scadenze più elevate ma hanno molto meno rischio.
Quando decido di investire in BTP dovrò valutare a 360° tutte le alternative possibili e chiedermi il motivo per cui voglio investire nel debito pubblico italiano.
E tu, hai investito in BTP?
A presto,
Francesco
24 risposte
Grazie, ho appreso molte cose che non sapevo. Mi è stato molto utile.
Ciao Leonardo, felice di averti come lettore!
Buonasera.
Ho letto con interesse. Il tutto viene spiegato in modo semplice,chiaro e preciso.
Veramente ben fatto.
Complimenti.
Buonasera Enrico, grazie del complimento!
Veramente chiaro ed esaustivo, una guida semplice nel mondo dei BTP, e non solo. I miei complimenti! Una considerazione: il piccolo investitore raramente si pone l’obiettivo di battere l’inflazione, si accontenta di vedere il proprio capitale che, dopo anni di interesse 0, si muove un po’, recupera l’imposta di bollo e guadagna qualcosa.
Ciao Marco, grazie del complimento, sono felice che l’articolo ti sia piaciuto! E’ vero, molti investitori non si pongono il problema inflazione. Tra l’altro battere l’inflazione non è sempre così semplice. Se poi l’orizzonte di investimento è di breve periodo, a volte è pure impossiile. Purtroppo però l’inflazione è una tassa invisibile che erode la nostra ricchezza, soprattutto con il passare del tempo. Per questo motivo, io penso che almeno sugli investimenti più di lungo periodo valga la pena rifletterci su. Non trovi?
Penso che a qualcuno bisogna dare fiducia ed io spero di non sbagliare nel darla alla BCE che ha promesso di abbassare l’inflazione sotto il 2%. A questo punto penso che anche le lunghe scadenze dei BTP possano dare un gain considerevole.
Ciao Stefano, grazie del tuo pensiero. Quello che dici è corretto. Se l’inflazione e poi i tassi scenderanno, i titoli con scadenza più lunga con ogni probabilità saliranno di prezzo rispetto a quanto quotano oggi.
Ciao e grazie peri tuoi chiarimenti. L’anno scorso ho acquistato dei BTP a 15 anni e stanno perdendo il 18%. Mi conviene venderli ? forse è più saggio aspettare?non ho urgenza di prelevarli…..
Ciao Angela, felice di esserti stato d’aiuto. Purtroppo non posso dirti cosa è meglio per te. Per decidere, io partirei dal motivo per cui hai acquistato quel titolo. Se hai comprato in asta e intendi tenere il titolo fino alla scadenza, il rendimento annuo è dato di fatto dal tasso cedolare (al netto di eventuali disaggi ecc). In questa circostanza, ti interessa 1) che il BTP ti venga rimborsato più che le variazioni momentanee di prezzo (anche se un -18% nel frattempo fa venire qualche mal di pancia) e 2) cosa farà l’inflazione da qui alla scadenza. Se hai acquistato un BTP che era già circolante e pensavi di rivenderlo, allora dipende anche dal prezzo di acquisto e da cosa faranno i tassi di interesse. Che idea avevi?
Sei stato chiarissimo nel spiegare i BTP, una domanda penso che sia il frutto della nuova legge passata sulla tassazione del 40% sugli extra guadagni bancari, secondo voi può incidere direttamente poi su noi azionisti e come sul lungo e breve periodo? E potrebbe influire sull’inflazione?
Ciao Andrea, credo che questa legge colpisca di più le banche che hanno un business “tradizionale”, perchè la tassa sugli extra porfitti va ad incidere sul margine di interesse. Non so dirti se questo abbia un impatto sugli azionisti di quelle banche. Sul tema inflazione, non credo che questa legge abbia un qualche legame.
Ciao Francesco,mi puoi svelare un mistero? Ho letto che la cedola semestrale del btp italia pagata il prossimo 14 settembre sara pari al 1,432%…ma come e possibile se l inflazione attuale e ancora oltre il 5%….questo btp non doveva forse proteggere il risparmiatore dall inflazione?
Buon ferragosto
Ciao Sergio, rientro ora dalle ferie. Probabilmente stai parlando del BTP ITALIA marzo 2028. Attenzione a non confondersi: se l’inflazione anno/anno è al 5%, e questo BTP Italia paga un tasso cedolare reale del 2% annuo, non prendi una cedola del 7%. Il concetto di fondo è: il tuo capitale viene rivalutato di un certo coefficiente di indicizzazione (calcolato in un certo modo e che peraltro è “indietro” di qualche mese) e su questo nuovo capitale rivalutato ti viene corrisposta la cedola reale promessa (dell’1%, visto che è semestrale). Non dimenticarti che, inoltre, ti verrà corrisposta semestralmente anche la rivalutazione del capitale. Questa scheda di approfondimento del MEF ti chiarirà le idee: BTP Italia_Scheda di approfondimento
Ciao Francesco, in banca mi hanno proposto il BTP 4,75. scadenza 2044. con una cedola semestrale del 2,37% mi rendo conto che la scadenza è tra 21 anni, sembrerebbe un ottimo BTP acquistato a meno del suo valore e con tassi inflazione BCE al 4% anche se è a lunga scadenza. potrei avere un tuo parere?
Grazie mille
Ciao Nicola, purtroppo non posso darti un parere per la tua situazione personale. Quello che posso dirti è che il BTP 4,75 ST44 offre oggi un rendimento annuo a scadenza netto del 4,7% (che non è la cedola). Questo BTP quota oggi poco sotto la pari (il prezzo è 94,03 in questo momento). Quindi il rendimento è dato per la maggior parte proprio dal flusso cedolare. I tuoi nemici sono l’inflazione (un rendimento prefissato del 4,7% annuo batterà l’inflazione a 20 anni? Non si sa) e il rischio di credito, cioè che lo stato Italia non sia in grado di corrisponderti i pagamenti con regolarità. Nessuno spera in questo scenario, ovviamente. Se ti interessa fare una valutazione più approfondita scrivimi a info@ilredidenari.it. Ciao!
Grazie per le delucidazioni, non avevo mai trovato nessuno che chiarisse cosi bene le obbligazioni.
Ciao Edoardo, felice di esserti stato d’aiuto.
Ciao Francesco, cosa ne pensi dei BTP Valore? chiudono fra pochi giorni.. è un investimento che un piccolo risparmiatore potrebbe valutare? Grazie
Ciao Giovanna, ho scritto tutto quello che penso sul BTP Valore proprio qui: BTP Valore: conviene? Opinioni pro e contro [Ottobre 2023]
Davvero ben fatto, complimenti.
Mi rimane comunque un dubbio alla fine: tu dici che è meglio andare su BTP che scadono tra un anno piuttosto che tra 5/10 anni. Ma in questo caso, se ne compro uno che ora è quotato 98 (se va bene), quale è il mio guadagno in un anno, considerando l’1% che spendi tra acquisto e cederlo alla fine?
Se ho capito bene, il guadagno sarebbe il restante 1% più la cedola che viene maturata in un anno.
Ciao Manuel, grazie del tuo pensiero. Ho provato a rileggere l’articolo ma non riesco a trovare un punto in cui dico che sia meglio comprare un BTP in scadenza tra un anno rispetto a uno in scadenza tra 5-10 anni. In effetti, la convenienza o meno di un investimento è sempre da valutare rispetto alla situazione personale e ai propri obiettivi, per cui non si può dire cosa sia meglio o peggio per un lettore generico. Quello che ho cercato di dire in chiusura è che ad oggi, analizzando il solo rendimento rapportato al rischio, i BTP con scadenza più corta offrono di più, perchè hanno rendimenti analoghi a quelli su scadenze più lunghe ma meno rischio. Tuttavia, non sappiamo quali saranno i nuovi rendimenti a cui potremo reinvestire il denaro quando scadranno questi BTP con scadenza più corta. Tornando alla tua domanda specifica, i costi di acquisto dipendono dal broker, mentre non ci sono costi “per cederlo alla fine” (a meno di condizioni imposte dal broker), perchè viene rimborsato. Un investitore che compra un BTP, inoltre, incasserà tutta la cedola qando verrà staccata, ma al momento dell’acquisto paga la quota di cedola maturata dal possessore precedente fino a quel momento. Infine, c’è l’impatto delle tasse.
Ciao, ottimo articolo. Ma il guadagno dei BTP a breve periodo sono solo le cedole alla fine, giusto?
Ciao Manuel, grazie del commento. Dipende. Potresti avere un ulteriore guadagno se compri il BTP sotto 100, perchè poi verrà rimborsato a 100. Quando compri un BTP, inoltre, ricorda che al prezzo a cui viene quotato (detto “prezzo secco”) verrà automaticamente aggiunto come costo a tuo carico anche la quota di cedola che è stata maturata fino a quel momento dal possessore (perchè poi tu incasserai la cedola per intero, ma non l’hai maturata tutta tu).